Ha sido un comienzo difícil para 2022 Elon Musk, la persona más rica del mundo, sin embargo el dueño de Tesla no está demasiado preocupado
Las tenencias de acciones de Tesla de Elon Musk han perdido alrededor de US$30 mil millones este año hasta el cierre del lunes, ya que las acciones cayeron un 12%. Pero los próximos 12 meses podrían ser los más lucrativos para Musk. Si los analistas están en lo correcto, Tesla reportará sólidos resultados financieros este año que le reportarán a Musk miles de millones de dólares en acciones.
Musk no recibe ningún salario base ni bonificación en efectivo de Tesla. En cambio, recibe opciones sobre acciones basadas en que la empresa alcance ciertos objetivos financieros y de valor de mercado. Su paquete de pago de 2018 asignó 101 millones de acciones ajustadas por división que se otorgarían a Musk en 12 tramos iguales, a medida que la compañía alcanzara esos puntos de referencia.
Todos los puntos de referencia de valor de mercado se han alcanzado, a pesar de que la reciente caída de Tesla la ha eliminado de la lista de empresas con una capitalización de mercado de un billón de dólares. Y siete de los objetivos financieros se han alcanzado hasta ahora, con dos alcanzados en 2019, dos más en 2020 y tres en los primeros nueve meses de 2021. Así que ya recibió 59 millones de los 101 millones de opciones en ese paquete.
Los analistas esperan que Tesla alcance los cinco objetivos financieros restantes este año para darle a Elon Musk todas las opciones que posiblemente podría obtener bajo ese paquete de 2018. Si tienen razón, calificará para cuatro de los tramos este año, un récord para él, y uno más a principios de 2023 una vez que los resultados del cuarto trimestre de 2022 estén oficialmente en los libros.
“Con la trayectoria de crecimiento de Tesla, me sorprendería si no obtiene los cinco tramos este año en función de presionar todos los factores desencadenantes”, dijo Dan Ives, analista de tecnología de Wedbush Securities.
Cada uno de los tramos de opciones le daría el derecho a comprar 8,4 millones de acciones por el precio de ganga de US$70,01 por acción, el precio de las acciones cuando se otorgaron las opciones por primera vez en 2018. Al precio de cierre del lunes de US$930, ese significa que cada tramo de opciones valdría US$7.3 mil millones, y los cinco tramos sumarían un total de US$36.3 mil millones.
Es muy probable que califique para al menos un tramo de opciones, quizás dos, cuando Tesla informe los resultados del cuarto trimestre el miércoles. Debería tener al menos tres tramos en mano una vez que se informen los resultados del primer trimestre en abril, y un cuarto tramo a mediados de año.
Una gran factura de impuestos… en 2027
Sin importar cuántas opciones reciba Elon Musk en los próximos 12 meses, probablemente no tendrá que pagar ningún impuesto sobre ellas durante unos cinco años. Eso es porque solo tendrá que pagar impuestos una vez que ejerza las opciones y compre acciones adicionales. Y es probable que solo lo haga cuando éstas estén a punto de expirar.
Lo hizo el año pasado cuando ejerció 22,9 millones de opciones que debían vencer en agosto de 2022, lo que lo dejó con una factura fiscal récord de US$11 mil millones para el año pasado.
Estas últimas opciones no vencerán hasta enero de 2028, por lo que probablemente no las ejerza hasta 2027. Todavía no ha tenido que pagar impuestos sobre los 59 millones de opciones que ya recibió como parte de ese paquete de pago de 2018. Y es probable que no pague impuestos sobre ninguna de las 42 millones de opciones adicionales que probablemente reciba en el transcurso de los próximos 12 meses, sin importar cuánto valgan.
El mayor problema para Elon Musk es que las acciones de Tesla están teniendo un año particularmente malo. Posee 177,7 millones de acciones, además de las opciones que ya tiene para comprar 59 millones de acciones adicionales. Esa es la razón del impacto masivo en su patrimonio neto en 2022. Aún así, el rastreador multimillonario en tiempo real de Forbes sitúa el patrimonio neto de Musk en US$241 mil millones.
Los inversores se han preocupado por las acciones tecnológicas más riesgosas, como Tesla, a medida que la Reserva Federal se mueve para sofocar la inflación con tasas más altas y menos estímulo. Tesla vale más que los 10 fabricantes de automóviles más grandes del mundo a pesar de registrar ventas significativamente menores que cada uno de ellos. Eso lo convierte en el ejemplo de una acción con una valoración cuestionable.
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“Mientras ves que los inversores se dirigen hacia las colinas del riesgo, las acciones de Tesla están atrapadas en una tormenta”, dijo Ives.
Durante una profunda venta masiva de acciones estadounidenses el lunes, las acciones de Tesla cayeron hasta un 10% durante el día en un momento dado. Pero se recuperaron junto con el resto del mercado para cerrar solo un 1,5%. Aún así, eso fue suficiente para recortar US$3.3 mil millones del patrimonio neto de Musk.
Muchos analistas ven la reciente caída de las acciones de Tesla como un revés temporal. Las acciones de Tesla revirtieron una caída similar a principios de 2021 para terminar el año con un alza del 50%. De los analistas encuestados por Refinitiv, 18 tienen una recomendación de compra o compra fuerte sobre las acciones, en comparación con 10 con una recomendación de venta o venta fuerte.
Ives dijo que la reciente venta masiva de acciones de Tesla, un 25% menos que su máximo histórico a principios de noviembre, hace que el informe de ganancias del miércoles sea particularmente importante para los inversores.
Un informe decepcionante podría alimentar la liquidación, mientras que un sólido informe de ganancias podría cambiar las acciones, dijo Ives.
“Creemos que las sólidas ganancias de Tesla podrían ser un salvavidas para sus acciones”, dijo.
